Les Opérations Sur Le Marché

e : cette forme d’arbitrage implique plusieurs places financières. Ainsi l’investisseur peut réaliser une rentabilité en présence d’un écart sur les valeurs des actifs notamment le taux de change. C’est dans ce sens qu’il achète l’actif sous-évalué et il le revend sur un autre marché où il est surévalué.

1000€

Taux €/£

1000€

1000€=1000$

1100$

Vg>V0= arbitrage

Les autorités monétaires cherchent toujours à maitriser l’inflation afin de préserver la valeur de la monnaie nationale. Ex : euro complétement convertible et la banque de France ne peut pas dévaluer la valeur de l’euro ; le dirham marocain n’est pas convertible et donc la banque centrale de ce pays pourrait dévaluer sa valeur. La devise chinoise est semi convertible car la loi de marché fixe la parité jusqu’à un certain seuil au-delà de ce niveau la banque centrale pourrait dévaluer la valeur de la devise à la baisse.

• Dans le temps : cas du rachat d’un crédit lorsqu’il y a divergence entre les taux d’intérêts proposés par deux banques différentes. La divergence sur les taux d’intérêts implique un gain potentiel pour l’emprunteur.

3- La couverture

La couverture est une opération financière qui protège l’investisseur contre la variation défavorable des prix des actifs financiers et réels.

On parle de couverture optimale mais aussi d’une couverture parfaite.

I- Les opérations financières à court terme

1- Intérêts simples

Les intérêts simples sont des rémunérations des capitaux investis à court terme. On qualifie le court terme d’une durée qui ne dépasse pas souvent deux ans.

N= durée C+I=Vf= valeure future ou valeur acquise I=intérêt

I=f(C,t,n) I=C*t*n/100

Exemple : C=1000€, t=5% n=2ans

I=1000*5%*2/1=100€

Vf=C+I=1.100€

Si la durée est mensuelle : I=C*t*n/1200

Exemple : C=1000€ t=5% n=6mois

I=1000*5%*6/12=25€

Durée journalière : nj=(31-20)+31+28+31+24

Intérêts simples I=C*t/100*nj/36000 Intérêt commercial

I’=(C*t*nj)/365000

G=I-I’=(C*t*nj/36000)-(C*t*nj/36500)=C*t*nj(1/36000-1/36500)=…=I/73

I-I’=I/73

Exemple : I=10€

10-(10/73) = I’