Le Financeme

iode sont :

• Les sociétés non financière

• Les administrations publiques : l’Etat

c) De manière générale, les sociétés financières ont-elles une capacité ou un besoin de financement ?

De manière générale, les sociétés financières ont une capacité de financement.

ETAPE 2 : Le financement de l’économie.

Notions :

-Financement direct, financement indirect

- Marchés financiers

- Action, obligation

Les documents utiles sont dans le répertoire classe et dans le manuel p 25 :

1) Quels éléments une entreprise doit-elle financer pour fonctionner ?

Pour pouvoir fonctionner correctement les entreprises doivent financer des investissements, des salaires, des impôts, ses matières premières sa production des besoins collectifs importants.

2) Quelles ressources peut-elle utiliser pour financer ces besoins ?

Pour financer ces besoins, l’entreprise doit trouver des ressources financières auprès des agents qui disposent d’une capacité de financement.

3) Utilisez le document « Société française de casinos » :

• De quelle entreprise s’agit-il ?

Une société française de Casino

• Quel est le montant de l’augmentation du capital réservée aux créanciers ?

4,08 millions d’euro

• Quel est le prix unitaire de souscription ?

2,75 euros

• Pour quelles raisons l’entreprise procède-t-elle à cette augmentation de capital ?

Pour pouvoir continuer le plan de continuation, homologué par le Tribunal de Commerce

• Quelle autre augmentation de capital est prévue ?

1,1 milliards d’euro

• Sur quel marché auront lieu ces augmentations de capital : le marché primaire ou le marché secondaire ? Expliquez.

Sur le marché primaire car c’est le marché de la première vente

• Quels titres seront vendus ? Définissez ces titres .A quoi ces titres donneront-ils droit ?

Les actions sont émise par les sociétés anonymes dans les autres sociétés les titres s’appelles des parts sociales pour être côtés en bourses il faut avoir le statut de société anonymes

• A quel type de financement correspond cette augmentation de capital ?

L’augmentation du capital correspond au financement des intermédiaires

4) Utilisez le document 16 p 26 du manuel. L’économie française est désintermédiée. Qu’est ce que cela signifie ?

Cela veut dire que la majorité d’entreprise qui émet des titres qui sont directement acheté par les ménages

5) Utilisez le document 18 p 26 du manuel. Qui peut avoir recours à la bourse (faire appel public à l’épargne) pour se financer ?

Il faut être une SARL, existé de plusieurs années, avoir un capital de 225 000 euros

Utilisez le document « Sanofi soigne sa trésorerie » :

1) Quel est le montant de l’emprunt obligataire par Sanofi Aventis ?

7 milliards de dollars

2) Que financera cet emprunt ?

Cet emprunt financera une partie de l'acquisition de Genzyme

3) Quels titres sont vendus lors de cet emprunt obligataire? Sur quel marché ces titres sont-ils émis?

Des obligations, elles sont émises sur le marché primaire

4) Définissez l’obligation (dans le cadre d’un emprunt obligataire).

Titre de prêt qui comporte une date d’échéance

5) Indiquez à quoi donne droit une obligation.

Elle donne droit à des intérêts

Synthèse

Certains agents économiques ont besoin de s’endetter pour financer leur activité tandis que d’autres disposent d’une épargne susceptible d’être placée.

L’offre et de la demande de monnaie peuvent se rencontrer au travers deux types de circuit de financement.

Les agents économiques qui ont traditionnellement un besoin de financement : les entreprises et les administrations publiques. La comptabilité nationale distingue les agents économiques en les classant selon un critère de besoin ou de capacité de financement.

Les agents économiques qui ont une épargne inférieure à leur investissement sont en situation de besoin de financement.

Les entreprises et les administrations publiques sont traditionnellement des agents économiques à besoin de financement.

En effet ils doivent financer des investissements et des besoins collectifs importants. En conséquence, ils doivent trouver des ressources financières auprès des agents qui disposent d’une capacité de financement.

En théorie, les agents peuvent tous être alternativement en situation de besoin de financement ou de capacité de financement ; dans les faits les agents économiques ont des comportements spécifiques qui les figent dans des situations durables de besoin ou de capacité de financement.

Il faut noter, comme un contre-exemple, que les entreprises avaient dégagé dans les années 1990 des capacités de financement dans la mesure où elles avaient réduits leurs investissements. Un agent économique en situation habituelle de capacité de financement est les ménages : leur épargne est supérieure à leur investissement. Ils s’autofinancent et n’ont pas recours à la dette pour financer leur activité. Le financement indirect de l’activité économique implique l’existence d’un agent économique - les banques - qui fait le lien entre les agents en capacité de financement et ceux en situation de besoin de financement.

Les banques collectent de l’épargne auprès des ménages et prêtent aux entreprises les sommes nécessaires au financement de leur activité.

Ce processus s’appelle l’intermédiation financière. Lorsqu’une économie se finance essentiellement grâce au rôle d’intermédiation des banques, on parle d’économie d’endettement. Dans un financement indirect, les banques font payer leur service d’intermédiation financière aux emprunteurs (frais dossiers, intérêts); cela rend plus onéreux l’obtention de ressources de la part des agents ayant des besoins de financement. Les grandes entreprises et les Etats peuvent faire appel à un autre circuit de financement que celui des banques. Pour diminuer le coût de l’emprunt, elles sont amenées