Quelle Politique Économique Les Pays De La Zone Euro Ont-Ils Pu Mettre En Place Face À La Crise Économique ?

t plus important que celui d’en faire trop. (…) En effet, une politique de relance économique, sous la forme de hausses des dépenses ou de baisse des impôts, s’impose logiquement en période de crise afin de compenser la demande manquante (…). Dans des économies très intégrées comme le sont les économies européennes, une stimulation de la dépense dans un pays a des effets importants chez ses voisins, ce qui rend la tentation de jouer les passagers clandestins d’autant plus forte pour chacun des partenaires : chacun attend patiemment des autres qu’ils fassent l’effort de relance pour profiter du supplément de demande sans en supporter le coût budgétaire.

Source : M. Sylvain et F. Aubry-Louis, La gouvernance économique européenne en question face à la crise, écoflash n° 240, septembre 2009

Document 3 Comparaison d’une partie des plans de relance européen, américain et chinois en 2009

(Ce tableau n’inclut que les réductions d’impôts et les dépenses publiques, les prêts ont été exclus) Europe Etats-Unis Chine Milliards d’euros 115,3 219,8 233,1 % du PIB 0,9 2,0 7,1

Source : Problèmes économiques n° 2 969, 15 avril 2009

Document 4 L’évolution de l’économie de la zone euro 2007 PNB (évolution en %) 2,7 Taux de chômage 7,5 Taux d’inflation 2,1 Déficit public (% du PNB) -0,6 Dette publique (% du PNB) 66,0

2008 0,8 7,5 3,3 -1,9 69,3

2009 -4,0 9,9 0,4 -5,3 77,7

2010 -0,1 11,5 1,2 -6,6 83,8

Source : Prévisions économiques, Printemps 2009, Commission européenne, in Problèmes économiques n° 2 982, 11 novembre 2009.

Document 5 Au-delà du mécanisme du Pacte de stabilité et de croissance, la coordination des politiques budgétaires est faible dans l’Union européenne, particulièrement en période de crise. Pour répondre à ce vide, la commission a publié une communication dans laquelle elle précisait les objectifs pour les plans de relance nationaux : un total de 170 milliards d’euros (équivalant à 1,2 % du PIB de l’UE) à l’échelle de l’UE et une priorité donnée aux investissements destinés à renforcer la compétitivité de long terme de l’UE et aux efforts d’aide au retour à l’emploi. Pour autant, peu de mécanismes de suivis et de coordination réelle ont été mis en place, ce qui a conduit à des plans de relance de tailles et de compositions très hétérogènes.

Source : J.F. Jamet et F. Lirzin, L’Europe à l’épreuve de la récession, Questions d’EuropeFondation Robert Schuman, in Problèmes économiques n° 2 969, 15 avril 2009

Document 6 L’euro a une vertu considérable : les pays de la zone partageant désormais la même monnaie, la tourmente financière ne s’est pas doublée d’une crise de changes comme cela n’aurait pas manqué d’être le cas autrement. Le Danemark, qui ne fait pas partie de l’euro, s’est ainsi trouvé contraint de défendre sa monnaie face aux attaques spéculatives en augmentant fortement ses taux d’intérêt. Une hausse du loyer de l’argent malvenue en période de crise. Résultat : les Danois, naguère eurosceptiques, envisagent désormais avec bienveillance la possibilité de rejoindre la monnaie unique. (…) La monnaie unique a permis à certains pays de la zone de bénéficier d’une croissance en partie acquise à crédit. Elle leur évite aujourd’hui un effondrement de leur monnaie et une explosion de leurs taux d’intérêt. Mais elle les empêche aussi de dévaluer pour retrouver leur compétitivité, ou de laisser filer l’inflation pour éponger une dette libellée en monnaie nationale.

Source : Laurent Jeanneau, L’euro a-t-il limité les dégâts ?, Alternatives économiques, n°287 janvier 2010

Sujet : Quelle politique économique les pays de la zone euro ont-ils pu mettre en place face à la crise économique ?  Des mesures de relance …

 Le rôle de la politique monétaire menée par la BCE o La baisse des taux d’intérêt (doc 1) et ses effets attendus o L’euro rend possible cette baisse des TI (doc 6)  La relance budgétaire menée par les Etats o La hausse des dépenses et/ou la baisse des impôts stimulent la demande o Le Pacte de stabilité et de croissance mis entre parenthèses (doc 4)

 … d’une ampleur limitée

 Les contraintes liées à l’euro o Une BCE peu réactive (doc 1) o Une dévaluation compétitive impossible (doc 6)  Des plans de relance ≠ Un plan de relance européen o Des relances budgétaires limitées par le comportement de passager clandestin (doc 2) o Une relance non concertée (doc 5) et le budget européen n’est pas un outil de politique conjoncturelle o L’absence de coordination conduit alors à une relance de moindre ampleur par rapport aux Etats-Unis ou à la Chine (doc3)

Conclusion

« La zone euro est mal