Le Bfr Normatif

:

Les variables les plus sensibles permettant de mesurer le risque de trésorerie sont les suivantes :

- taux d’endettement global,

- taux d’intérêt,

- rentabilité économique brute,

- part des crédites de trésorerie dans l’endettement,

- durée du crédit-fournisseur,

- durée du crédit-clients,

- durée de stockage...

Ces indicateurs ne sont en fait, que des clignotants qui s’allument lorsque la crise est déclenchée.

La méthode qui sera présentée ici permet de prévenir le risque trésorerie. Elle procède d’un calcul du besoin en fonds de roulement en fonction d’une norme qui est le « jour de chiffre d’affaires hors taxes »; c’est pourquoi, on parle usuellement de calcul du Besoin en Fonds de Roulement Normatif.

L’expression « Besoins en Fonds de Roulement Normatif » trouve aussi son origine dans le fait que la méthode de prévision conduit à un calcul d’un Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation moyen.

DH Besoin en fonds de roulement

1/01/n 31/12/n

Rappelons toutefois que le Besoin en Fonds de Roulement d’exploitation sera financé, en théorie, par le Fonds de roulement net Global représentent la part des ressources globales affectée au financement de l’exploitation.

Le déséquilibre financier apparaît lorsque le besoin de roulement lié à l’exploitation est financé par recours à des crédits de trésorerie.

La prévision des Besoins en Fonds de Roulement d’Exploitation permet donc, non seulement, la prévision des financements longs qui les financements, mais aussi la prévision des flux de trésorerie générés par l’exploitation.

2 - L’intérêt de la méthode du besoin en fonds de roulement normatif

La méthode du besoin en fonds de roulement normatif consiste à évaluer les besoins nécessaires à l’exploitation en fonction du niveau probable d’activité prévu par l’entreprise.

Elle repose sur l’établissement de normes retenues comme des objectifs de gestion.

Il s’agit d’un outil de prévision consistant à décomposer les postes du BFRE en temps (ou durées) d’écoulement et coefficient de pondération. L’estimation des temps d’écoulement se fait à partir d’une observation précise de l’activité et une comparaison avec le secteur. Les coefficients de pondération représentent la structure souhaitable du compte de résultat. Ils permettent de repérer les postes les plus importants dans la détermination du BFRE et en conséquence d’envisager des moyens d’action afin de les réduire.

La méthode permet de déterminer un niveau moyen de BFRE mais ne peut convenir qu’à une activité non saisonnière.

La question centrale à laquelle est confronté le gestionnaire est la suivante : Comment prévoir le montant du BFR (permanent) pour pouvoir le couvrir avec un montant correct des capitaux stables (FDR) et sauvegarder l’équilibre financier de l’entreprise ?

Un FDR correct veut dire ni très important ni très faible par rapport au BFR. S’il est très important on se trouve alors avec des capitaux non utilisés. S’il est très faible, on court le risque de non paiement et le recours à des crédits de trésorerie qui sont assez chers. Dans les deux cas cette situation se traduit par un taux de rentabilité financière assez faible

La méthode normative appelée aussi méthode des experts comptables (elle a été mise au point par l’Ordre des Experts Comptables Français en 1967) permet cette approximation du BFR

3 - Evolution du Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation (BFRE) et du chiffre d’affaires hors taxes :

La méthode de l’analyse normative du Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation a pour objet la prévision de ces besoins en comparant le BFRE et le chiffre d’affaires hors taxes.

En effet, les variations de l’activité se répercutent immédiatement sur le Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation.

Sachant que :

BFRE = stocks + créances d’exploitation - dettes d’exploitation,

Nous pouvons noter que toutes choses restant égales par ailleurs, une évolution du chiffre d’affaires conduit à :

( Une évolution parallèle du niveau des stocks (de produits finis, intermédiaires, en-cours, de matières premières, de marchandises...)

( Une évolution parallèle du niveau des créances d’exploitation. En effet, les créances consenties augmentent avec l’activité.

( Une évolution parallèle des dettes d’exploitation. En effet, avec la croissance de l’activité, les achats augmentent quasi proportionnellement et, par voie de conséquences, les dettes d’exploitation suivent la même tendance.

L’évolution comparable des composantes du BFRE et du chiffre d’affaires permet d’anticiper les comportements du BFRE en fonction des prévisions de fluctuations de l’activité.

Ainsi, le niveau du Fonds de Roulement Net Global supplémentaire (ou excédentaire) pourra être déterminé afin d’assurer un financement convenable de l’excédentaire) pourra être déterminé afin d’assurer un financement convenable de l’exploitation courante.

4 - Détermination du BFR normatif :

Chaque élément du BFRE est rattaché au chiffre d’affaire en déterminant pour chacun des paramètres.

( Sa durée d’écoulement correspondant à la durée moyenne de détention (besoin) ou de mise à disposition (ressource). Il est exprimé en jours de flux correspondant à ce poste. Ainsi, la durée du crédit-client sera exprimée en jours de chiffre d’affaires TTC, la durée du crédit-fournisseur sera exprimée en jours d’achat TTC... De façon générale,

Durée d’écoulement

d’un élément du BFRE = Montant moyen du poste du BFRE X 360

exprimée en jours de flux annuels correspondants

flux correspondants

( Le coefficient de pondération ou ratio de structure exprimant le rapport existant entre les flux annuels totaux relatifs à un poste du BFRE et le chiffre d’affaires HT.

Ainsi, le ratio de structure relatif au chiffre d’affaires TTC (crédit-clients) est égal au rapport du chiffre d’affaires TTC sur le chiffre d’affaires HT; le ratio de structure relatif aux achats TTC (crédit-fournisseur) est égal au rapport des achats TTC sur le chiffre d’affaires HT. De façon générale.

Ratio de structure

relatif à une catégorie = Flux annuels .

de flux chiffre d’affaires HT

Ainsi, le dénominateur de la durée d’écoulement d’un poste du BFRE est égal au numérateur du ratio de structure correspondant. Le produit de la durée d’écoulement d’un poste du BFRE par le ratio de structure qui y est relatif permet d’obtenir la durée d’écoulement de ce poste exprimée en jours de chiffre d’affaires HT.

Niveau moyen Niveau moyen

d’un poste du BFRE = d’un poste du BFRE X Flux annuels correspondants

Chiffre d’affaires HT Flux annuels correspondant Chiffre d’affaires HT

Durée d’écoulement Durée d’écoulement d’un

d’un poste du BFRE poste du BFR exprimée en Ratio de structure

exprimée en jours de jours de flux correspondants relatif

chiffre d’affaires HT

Ainsi, chaque poste du BFRE subissant le traitement décrit ci-dessus, il sera aisé de calculer le BFRE en jours de chiffre d’affaires HT.

5 - Montant du BFE

Sauf une exception, les éléments