Taux De Change Prévision

contre l’inflation. En effet, en augmentant les taux la banque centrale limite la création monétaire c'est-à-dire en d’autres termes le montant des crédits octroyés par les banques. Or on sait depuis les travaux de Fisher notamment que si la quantité de monnaie en circulation augment plus rapidement par rapport la quantité des biens disponibles plus le prix des biens à long terme à tendance à augmenter. En outre l’inflation permet aux investisseurs d’avoirs une meilleur vision de l’avenir, les facilitant ainsi leurs prises de décisions. De même, combattre l’inflation permet de diminuer la prime de risque exigés par les prêteurs de capitaux diminuant ainsi le coût de financement des entreprises à long terme. Une hausse des taux est à double tranchant pour une économie car en aucun cas elle permet de combattre à la fois l’inflation, le chômage et de créer de la croissance et de dynamiser les exportations. C’est ce qu’on appelle le carrée magique de Kaldor venant du fait qu’il est impossible d’atteindre ces 4 objectifs en même temps. La banque centrale se doit de hiérarchiser ses objectifs.

Maintenant que nous connaissons l’impact d’une hausse des taux d’intérêts sur une économie il nous est possible d’anticiper une hausse ou un maintien des taux de la part de la Fédérale Reserve américaine (FED) pour la fin 2011. Nous nous concentrons sur les taux directeurs américains car ces derniers ont un impact important sur les taux intérêts mondiaux à long terme. Les Etats Unis comme beaucoup de pays commencent à sortir peu à peu de la crise. Pour autant les niveaux de croissance et de chômage ne sont pas les mêmes que ceux d’après crise. Il semble donc que pour stimuler l’économie, la FED maintienne ses taux proche de zéro. La FED à recours à une politique des taux bas de manières plus récurrents que la BCE. La raison étant que les ménages et les entreprises américaines sont caractérisés par des taux de surendettement les plus importants au monde. En outre à l’inverse des européens les ménages américains s’endettent à taux variable. Augmenter les taux serait très meurtrier pour les ménages américains qui verraient leurs mensualités pour leurs crédits à la consommation et immobilier augmenté alors qu’ils font face déjà à de très grandes difficultés pour rembourser leurs prêts. Dans une période où le moral des ménages et des chefs d’entreprises est le plus important pour créer une dynamique de croissance, la FED ne peut se permettre d’augmenter ses taux. Pour autant la situation est bien plus complexe pour les Etats-Unis car en maintenant ses taux bas, la FED expose les Etats-Unis à deux grands risques. Le premier est celui d’une bulle spéculative et d’une forte inflation. La FED a injecté plusieurs milliards de dollars pour sauver le système financier américain. Ces montants faramineux associés à une politique des taux bas sont sources d’inflation à moyen termes accentués par un prix du baril de pétrole à 100$. Toutfeois, la semaine dernière après une forte hausse des prix du pétrole, ces derniers ont fortement chutés suite aux mauvais chiffres américain, prouvant bien que l’impact de l’économie américaine et bien plus important que la peur d’une baisse de l’offre en pétrole suite aux printemps arabe où qu’au fort niveau de demande en matière première de la part des pays émergeants. La FED aura à se soucier de l’inflation au moment d’une réelle reprise de l’économie américaine. Enfin il est clair qu’une partie du surplus de liquidité qui en sera pas investit dans l’économie réelle se traduira par de la spéculation et par conséquent à un nouveau risque de bulle spéculative. Le deuxième risque est celui de rencontrer des difficultés pour financer sa dette. Les fond souverains notamment du Moyen Orient et à demi mots la Chine ont menacés les Etats-Unis de ne plus financer leurs dettes vu la faiblesse du taux de rendement des obligations du trésor américain. Il faut savoir que la dette américaine représente près de 50% de la dette mondiale et que cette dernière en raison du surendettement de sa population ne peut être que financée par le reste du monde. Les Etats-Unis et le monde seraient dans une situation catastrophique et bien plus pire que celle de 2008 aves la crise des subprimes si les Etats-Unis n’arrivent plus à financer sa dette. C’est pourquoi nous avons tous et notamment la Chine (le marché américain est le plus grand marché au monde pour les chinois, la Chine est le plus gros contributeur au financement de la dette américaine et ne peut se permettre de ne plus soutenir les Etats-Unis sous peine de voir ses obligation américaines perdre une grande part de leurs valeurs) un intérêt à financer la première puissance économique du