Finance

ntabilité qui exprime l’aptitude de l’entreprise a rémunère les capitaux mis a sa disposition.

Ces deux objectifs sont contradictoires dans la mesure où l’augmentation de la solvabilité entraine directement la baisse de la rentabilité. En effet pour être solvable .l’entreprise doit connaitre sa liquidité. Le volume des actifs liquide (actif circulant +trésorerie actif) s’élèves et donc moins d’investissement (argent mort) cela ce traduit aussi par diminution de la rentabilité.

1. place de la fonction financière

La fonction financière occupe une place important dans l’entreprise dont la mesure ou elle doit mettre a la disposition des autres fonctions tous les moyenne financière qui leur sont nécessaire elle est donc au cœur de l’entreprise.

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2. rôles de la fonction financière

Les buts de la fonction financière sont :

1-collecte les ressources financière : assure et procure a l’entreprise régulièrement les moyennes financière nécessaire au fonctionnement de l’entreprise.

2-Gere les ressources collectées : contrôler la bon utilisation a ces ressource et la rentabilité des opérations auxquelles elles sont destiner.

3- connaitre la situation économique et financière de l’entreprise : grâce la comptabilité (ce que l’entreprise possède ce quelle doit) et la comptabilité analytique (ce que l’entreprise gagne)

La solvabilité et la rentabilité

2.1. La solvabilité

2.1.1 Définition de la solvabilité

La solvabilité exprime l’aptitude de l’entreprise à règle ces dettes a leur échéance.

2.1.2 Mesure de la solvabilité

On peut mesure la solvabilité par deux ratio :

Un ratio : est un rapport entre deux grandeurs que caractérise l’activité de l’entreprise

❖ Ratio d’autonomie financière : représente l’indépendance financière de l’entreprise vis-à-vis de ses créanciers :

Capitaux propre /dettes financière

On générale, plus ce ratio est élève, plus l’entreprise est indépendante des ces préteurs lorsque le ratio est supérieure a un l’autonomie financière est bonne.

❖ Ratio de solvabilité :

(Créance+disponibilité)/dette a court terme

On générale : si le ratio >1 les créances et les disponibilités de l’entreprise permet de couvrir ses dettes (court terme) et dégagent en plus un excédent de liquidité

2.2. La rentabilité

2.2.1. Définition de la rentabilité

La rentabilité exprime la capacité de l’entreprise a rémunérer les capiteux mis a sa disposition.

2.2.2. Mesure de la rentabilité

En peut mesure la rentabilité par trois ratio :

❖ Rentabilité économique :

Résultat net /actif immobilisé*100

Ce ratio permet de répondre à la question suivant :

Si l’entreprise investi 100 dh combien cela lui rapporterait-il ?

Elle permet donc de mesure la rentabilité des investi dans l’entreprise

❖ Rentabilité commerciale :

Résultat net/chiffre d’affaire *100

Ce ratio permet de répondre a la question suivant :

Pour 100 dh de vente combien l’entreprise gagne- elle ?

Ce ratio mesure donc l’efficacité de l’entreprise au niveau commercial.

❖ Rentabilité financière :

Résultat net/capitaux propres *100

Ce ratio permet de répondre a la question suivant :

Les actionnaires ont-ils le bon choix lorsqu’ils ont placé leur argent dans l’entreprise ?

Il permet donc d’évaluée la capacité de l’entreprise à rentabilise les capitaux investi par les actionnaires il doit être le plus élevé que possible (supérieure au taux bancaire).

Financement de cycle d’exploitation

3.1Notion du cycle d’exploitation

Définition

Le cycle d’exploitation correspond à l’activité courant de l’entreprise (achat des marchandises, des matières disposer en permanences des stocks de matières premières, des produits finis et accorder des crédits aux clients).

On peut distinguer ainsi :

✓ Cycle d’approvisionnement : période d’achat y compris l’entrée en stock.

✓ Cycle de production : période de fabrication jusqu'à le stockage des produits finis obtenus.

✓ Cycle de commercialisation : période de stockage + durée du crédit client

Le besoin de fond de roulement

Le cycle d’exploitation engendre donc un besoin de financement lié à la couverture de l’approvisionnement, du stockage et des crédits client.

Ces différentes dépenses sont partiellement couvertes par des ressources de financement fournies par les dettes d’exploitation (crédit fournisseur, dettes fiscales et sociales. . .).

La partie de ce besoin de financement non couverte par les dettes d’exploitation est appelée : besoin en fond de roulement d’exploitation (BFRE).

a) Définition :

Le besoin en fond de roulement résulte donc des décalages temporels entre les décaissements et les encaissements liés à l’activité de l’entreprise

b) Détermination de BFRE :

|BFRE = (stocks +créances clients) –dettes fournisseur |

Du point de vue comptable le BFRE est appelée besoin en fond globale (BFG)

|BFG = actif circulant – passif circulant |

3.2. Les moyens de financement :

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3.2.1. Le crédit fournisseur :

Appelée aussi crédit interentreprises, c’est le délai de règlement consenti par le fournisseur à son client (en général de 30à90jours).

Ce délai dépend de plusieurs facteurs :

*Le types d’activités *la nature de produite *le pouvoir de négociation

*la situation financière du fournisseur *la situation financière du client

3.2.2 L’escompte :

L’escompte consiste, pour l’entreprise, à céder à une banque un effet de commerce dont l’échéance n’est pas encore arrivée. Il permet à l’entreprise se d’avoir des liquidités mais elle lui fait supporter un coût (agio).

Cette méthode de financement présente un double intérêt :

➢ D’une part ‚réduire le stock de créances clients à l’actif du bilan (et donc le BFR de l’entreprise),

➢ D’autre part, permettre à l’entreprise d’augmenter sa trésorerie de l’actif en lui fournissant des liquidités immédiatement disponibles ‚pour un coût relativement faible.

3.2.3. L’affacturage(le factoring) :

Il consiste à transférer les créances (facture) d’une entreprise à un organisme financière appelé « factor » ce dernier règle au comptant des créances à l’entreprise sous déduction d’une commission et se charge du recouvrement des créances auprès des clients à l’échéance tout en assument les risques y afférents.

3.2.4. Les facilite de caisse :

Ce genre de crédit est accorde aux entreprise qui ont un décalage passager de quelque jours entre les décaissements (paiement des salaires ‚des fournisseur...) et les encaissements. il s’agit donc d’un crédit servant à financière des besoins de très court durée.

Dans la pratique ‚la facilité de caisse est donc l’autorisation donné par une banque à une entreprise d’avoir un compte courant débiteur pendant quelque jours par mois et pour un montant maximum déterminé auparavant.

3.2.5. Le découvert bancaire :

C’est une avance de fonds pour une durée plus longue (de quelque mois) puis renouvelée .le mentant et la durée sont fixés en