Mecanismes de la creation monetaire

|Octroi de crédits |

|(banques de second rang) |Achats de devises |

| |Achats de bons du Trésor |

| |Achat de titres de créances à leurs clients (escompte effets de |

| |commerce) |

B - Les crédits accordés vont provoquer des dépôts

Les dépôts spontanés mettent à la disposition des banques des billets émis par la BCE, de la monnaie centrale (émise par la banque centrale). Les banques vont accorder des crédits, faire des prêts aux entreprises pour accroître leur production. Quand interviendra le paiement (par chèque, virement ou billets) de la production supplémentaire vendue, les entreprises déposeront les fonds auprès des banques. Avec ces nouveaux dépôts les banques font de nouvelles ouvertures de crédit et ainsi de suite…Ce sont les crédits accordés qui font les dépôts.

Soit l’entreprise Dupont qui obtient de sa banque un crédit de 1000 Unités monétaires. L’entreprise Dupont la remboursera à l’échéance du montant du crédit.

|Banque DES SOUS | |

|Actif |Passif |

|Créances sur Dupont + 1000 |Compte de Dupont + 1000 |

|Entreprise DUPONT | |

|Actif |Passif |

|Compte à la Banque Des sous + 1000 |Dette à l’égard de la Banque Des sous + 1000 |

Le crédit a bien été accordé sans dépôt préalable. Il y a bien création monétaire par le banquier. Les remboursements seront une destruction monétaire. Une banque a donc le pouvoir de création monétaire.

Ce pouvoir de création de monnaie est pourtant limité.

C/ LE MULTIPLICATEUR DE CREDIT ou MULTIPLICATEUR KEYNESIEN

Le multiplicateur de crédit permet de comprendre comment fonctionne la création de monnaie liée aux crédits accordés par les banques commerciales. Il exprime le lien qui existe entre l’excédent de liquidités des banques et les offres de crédit des banques auprès des agents économiques (donc la création monétaire). C’est un procédé qui permet aux banques de prêter plus d’argent qu’elles n’en détiennent en réserve.

Commentaire de l’expression : « les dépôts font les crédits et les crédits font les dépôts » :

Si on suppose que ce sont les dépôts qui font-les crédits. L’utilisation de ce crédit va être à l’origine d’un nouveau dépôt qui lui-même donnera naissance à un nouveau crédit, moindre toutefois puisque la banque commerciale va conserver une partie du dépôt sous forme de monnaie banque centrale pour faire face aux besoins de ses clients et régler ses dettes vis à vis des autres banques

Le crédit est toujours à l’origine d’une surmultiplication de la création monétaire.

3. Quel est l’effet du remboursement d’un crédit bancaire sur la masse monétaire ?

Baisse de la masse monétaire : la banque annule sa créance et l’emprunteur annule sa dette

II – LES LIMITES DE LA CREATION MONETAIRE PAR LES BANQUES

L’octroi de crédits est l’une des fonctions principales des banques et est à l’origine de la création monétaire mais des contraintes vont restreindre la création monétaire. La création de monnaie dépend :

• des demandes de crédits provenant des entreprises ou des ménages.

• Des réserves de monnaie dont disposent les banques commerciales auprès de la Banque de France (la monnaie centrale ou base monétaire) et qui conditionnent la possibilité qu’ont les banques d’octroyer des crédits. On appelle refinancement l’opération qui consiste pour une banque commerciale à se procurer de la monnaie banque centrale.

III – LA MASSE MONETAIRE

Il faut être capable de mesurer la quantité de monnaie disponible car une croissance de la masse monétaire peut stimuler l’activité économique ou relancer l’inflation. C’est le rôle de la BCE.

A/ LES AGREGATS MONETAIRES

Rappel : La monnaie est un instrument de paiement et un instrument de réserve de valeur. Elle peut donc être détenue sous forme liquide, les liquidités (pièces et billets) mais aussi sous forme d’épargne facilement convertible, on dit d’actifs ou placements liquides : économies des ménages sur des comptes d’épargne, des CODEVI, des achats de parts d’OPCVM (Organismes de Placement