Ingénierie financière

Ingénierie Financière

Partiel : examiner une entreprise et son projet (calculatrice)

Partie 1 – L’évaluation de projets

1. Le business model
2. Le business plan
3. L’évaluation financière

Partie 2 – Le financement  des projets

1. Les modes de financement des entreprises
2. Le financement par capitaux propres et par emprunt

Introduction :

On parle d’ingénierie financière lorsque l’on parle d’augmentation de capitaux avec des titres hybrides. La dette mezzanine est une dette financière et une dette bancaire qui sont des privilèges prioritaires.

Elle est basé sur des cas de création d’entreprise car beaucoup plus concret, plus facile à comprendre.

Partie 1 – L’évaluation de projets

1. Le business model

Il a pour objectif de comprendre d’où vient la valeur du projet. Comment et pourquoi un projet crée de la valeur ? Pas de dimension financière, on ne cherche pas à connaitre un ca ou des charges. Seulement une dimension stratégique.

Il faut une cohérence totale dans le business model.

Néanmoins ce n’est qu’une étape qui reste fondamentale. Il va formalisé et validée l’idée. C’est un outil d’expérimentation et itération. C’est un outil de communication qui va permettre de vendre au mieux le projet.

Est-ce que mon business model est imitable ?

Le projet a-t-il la capacité à générer une croissance rapide et d’assumer / assurer cette croissance ?

Business model CANVAS : c’est une grille d’analyse de projet.

Quel est le besoin auquel je réponds ? Quel est la solution que j’apporte au problème ?

Il a pour objectif d’analyser les ressources et les compétences d’un projet. Identification des interdépendances entre les différents points clés.

On va travailler sur les 9 blocs en commençant par l’offre. Puis on enchaine avec les  3 cases de droite.

• Le segment de clientèle que l’on précise : on va avoir potentiellement plusieurs propositions de valeur et plusieurs segments de clientèle.
• Les canaux de distribution

On va définir une stratégie précise en termes de calcul de distribution pour rentrer en contact avec cette cible là que je vise.

L’idée c’est de délivrer ma proposition de valeur de la rendre audible.

• La relation client

Cet ensemble de 3 éléments implique une cohérence si un problème surgit on peut le déceler rapidement. Il faut s’interroger sur tous ce qui constitue la relation que l’on va avoir le client

On conclue avec les sources de revenus et la question de savoir comment on va monétiser mon idée.

La partie de gauche résulte des choix organisationnel.

• Activités

Quelles sont les taches les plus importantes à mettre en place pour que l’on puisse fonctionner ?

• Partenaires

Intégrer la possibilité de collaboration et de compétences.

Business model CANVAS « Petite Laine »

1. Offre

• Personnalisée
• Qualité
• Authentique
• Fait – Main
• Dimension Sociale
• 100% Français

1. Segment client

• Parents
• CSP +
• Urbain
• Ecolo

1. Distribution & communication

• Pure Player

1. Relation client

• A distance

1. Sources de revenus

• Vente de produits finis

1. Activités

• Production
• Vente
• Logistique

1. Ressources

• Expérience

1. Partenaires

• Savoir faire des mamies
• Sous traitance de la logistique

1. Structure des couts

• Logistique
• Matières premières
• Main d’œuvre

1. Le business plan

Introduction : du business model ou business plan

On s’est toujours plus focalisé sur la notion de business plan que sur le business model mais cette tendance est en train de changer.

Le business plan est un document très chiffré mais aujourd’hui il est plus rédactionnel.

Le business model permet de clarifier la proposition de valeur, faire l’état des lieux des compétences et des ressources. A partir de ca on va préciser le scénario de développement.

Pour les Start up : on passe de l’idée du business model à la réalisation du business plan

• Utilité du business plan

Il définit clairement l’ensemble du projet. On s’interroge sur ce qui peut influencer les données chiffrés du dossier.

L’intérêt de faire des prévisions chiffrés permet aussi de préciser les causes & les conséquences donc tous ses paramètres peuvent avoir de l’impact.

C’est un outil qui permet d’assurer la cohérence du projet => ça veut dire formaliser les objectifs et des moyens pour les atteindre. Il faut une cohérence entre objectifs et moyens.

Le business plan ne sert pas uniquement aux investisseurs. Egalement pour demander des subventions, c’est également utilisé pour l’entrepreneur parce que le business plan fournit une démarche, une méthode pour appréhender de manière cohérente le projet.

Le business plan est également un outil de coordination d’une équipe. Tout simplement, car c’est un document qui formalise les objectifs et les moyens pour les atteindre.

• Partie rédactionnelle

Elle est là pour clarifier le projet. En quoi c’est unique et en quoi ça correspond à un besoin.

Faire une étude de la concurrence.

C’est grâce à cette partie rédactionnelle que le projet va être crédible ou non. Elle va permettre de clarifier.

• Partie financière

L’intérêt de la partie financière et d’identifier les causes à effet, exemple les couts d’entrée sur un marché.

La partie chiffrée du business plan est importante à construire car pour celui qui la construit voit les liens de cause à effet.

On organise les prévisions en 4 grands modules des prévisions :

• La prévision des ventes
• La prévision des investissements
• La prévision des couts
• La prévision des BFR

Le point crucial est la prévision des ventes, on va donc établir une analyse du marché et des clients potentiels, pour fixer une stratégie de pénétration des clients. Ce marché doit être compris pour transformer mes clients potentiels en clients réels, réaliser des expérimentations, des questions en terme de prix et de canal de distribution par expérimentation.

La prévision faite doit être crédible. Il faut démontrer que ce volume est vraiment possible et que la stratégie de prix est tenable et bonne. Il faut véritablement démontrer sa connaissance du marché : elle va permettre de prévoir les ventes.

Il faut démontrer sa connaissance de l’environnement concurrentiel et une connaissance de tout l’écosystème du produit ou du service que l’on veut développer et ce n’est pas qu’avec tout cela bien expliciter de la partie rédactionnelle du business plan que les chiffres vont être crédibles.

Le lecteur doit comprendre comment est construite la prévision du CA, il faut donc détailler les hypothèses parce qu’à ce stade ces prévisions sont hypothétiques.

On fait généralement une prévision chiffrée sur 3 à 5 ans et il faut développer l’hypothèse de croissance.

Ces prévisions de ventes sont le point crucial parce que c’est à partir de ces prévisions que vont être calculés les couts, le BFR etc….

Le business plan est très critiqué pour sa réalité hypothétiques et le caractère inexact.

Distinction entre charge et investissement