Modèle ISLM

Modèle ISLM

Deux marchés : BetS, monnaie/ Hypothèse : éco fermée, monnaie non-neutre, ajuste qté.

Hicks : « Mr Keynes and the classics » (1937) :

1. Courbe IS

Equilibre sur le marché des BetS

Y=Cy+co+ I(i) // (1-c)Y=Co+I(i)  //  sY= Co+I(i)

Relation IS entre i sur Y décroissante

[pic 1]

Pente (IS)= s/b

Pente forte : invest peu sensible à la varia i, s élevé => multiplicateur faible

Pente faible :invest très sensible varia i, b elevé en VA,  car anticipations, + s faible => multipli elevé

+ pol éco conjoncturelles ( aug rev) efficaces

Aug D => déplac IS droite.

Baisse,D => déplac IS gauche

1. Courbe LM

Equilibre sur le marché monnaie :  i résulte rencontre O (exogène) et D ( transac, spécu), i remunère renonciation à la liquidité :                M=L1(Y) + L2(i)

Dm pour transaction fct croissante Y : + Dm si rev Aug

Dm pour spécu fct décroiss i :  ti faible => + Dm si ti faible[pic 2][pic 3]

   Y=   L1 +    L2[pic 4]

Relation entre Y sur i est croissante

[pic 5]

Pente= -g/h

Pente forte : g élevé : forte élasticité Dm L1 au rev + h faible : peu sensi DM L2 à i 

Hausse OM => LM vers droite : pol monétaire relance

Baisse OM => LM vers gauche : pol rigueur

[pic 6]

Trappe à liquidité : hausse Y, baisse encaisses spécu pr financer transac sans hausse L1, ni i => + transac

Phase classique : aucune encaisse spécu,  tt S placée, rev plafonnée par M

1. Modèle ISLM :

Pol budgétaire : action dép publique ou niv PO pr varier revenu

[pic 7]

Pol budg expansionniste => effet multiplicateur : aug dép pub=> aug rev et prix

[pic 8][pic 9][pic 10][pic 11][pic 12]

Effet d’éviction :  D => qté monnaie constante => Ti= frein invest

Pol budg efficace= multiplicateur élevé + DM : peu élastique au rev mais élastique au ti  (baisser encaisses de spécu) + faible sensi invest à varia ti.

Pol monétaire : action sur la MM pr objs macro-éco

Pol mon expansionniste : LM vers la droite. Hausse OM => baisse ti => hausse invest + rev

[pic 13]

Pol mon efficacité : DM peu élastique au ti +  invest peu sensi au ti + multiplicateur faible           (= peu impact hausse invest sur rev) + capacité pro satu : O bets peu élastique, effet multi sur prix