Cycle de négociation BVC

Mode de cotation :

A la BVC sont négociées, c’est le système de cotation électronique qui permet la négociation.

Règle d’exécution :

Priorité par rapport au prix d’abord, puis priorité par rapport au temps de réception de l'ordre.

Cycle de négociation sur carnet d’ordre central:

Pré – Négociation (Pre - Trading) 8h10-9h

Première phase du cycle de négociation, elle permet aux participants de consulter le marché pour préparer la séance.

L’introduction, la modification et l’annulation des ordres ne sont pas permises.

Seuls les ordres de validité datée seront présents dans le carnet d’ordres.

Fixing d’ouverture (Opening Auction Call) 9h-9h30

Les ordres (qui peuvent par la suite etre annuler ou modifier) sont introduits dans le carnet d’ordres sans provoquer de transactions.

Le système détermine un cours théorique qui est diffusé en permanence à chaque fois qu’un ordre est introduit, modifié ou annulé.

Le cours d’ouverture est le prix auquel la quantité maximale de titres peut s’échanger entre les acheteurs et les vendeurs.

Négociation en Continu (Regular Trading) 9h30-15h20

La confrontation de tous les ordres au fur et à mesure de leur introduction dans le carnet d’ordres, et si cette confrontation le permet, à la détermination d’un cours instantané

Fixing de Clôture (Closing Auction Call)        15h20-15h30                                                                                             

Transmission des ordres qui sont introduits dans le carnet d’ordres sans provoquer de transactions.

Les ordres peuvent être modifiés ou annulés.

Un cours théorique est calculé et diffusé en permanence à chaque fois qu’un ordre est introduit, modifié ou annulé.

Le cours de clôture est le prix auquel la quantité maximale de titres peut s’échanger entre les acheteurs et les vendeurs.

Calcul et Publication du cours de Clôture (Closing Price Publication)        1minute                                                      

Durant cette phase, l’introduction et la modification des ordres ne sont pas permises. Elle dure généralement une minute et permet le calcul et la diffusion pour chaque instrument d’un cours appelé cours de clôture.