Politique économique et sociale

Politique économique et sociale

CM N°1

1.b) L’émergence de bulles spéculatives

Augmentation porté par ces nouveaux financements qui auto-alimentent les prix de l’immobilier : les banques vont prêter de + en + de moins en moins cher

Explosion du taux de l’immobilier avec une chute des prêts hypothécaires : les Banques vont proposer a des taux de + de + bas : les ménages ont une assise financière faible : ils sont de moins en moins solvables : ↹ Augmentation du taux de défaut ↹ .Explosion de la bulle immobilière

Source du mécanisme de contagion : Phénomène de titrisation

Mélange de différents titres négociables composites qui vont regrouper différents types de crédits divers( échéances variées)

• 1ère limite : Il incite fortement à la vigilance : + de méfiance car si votre titre est vendu plusieurs fois à plusieurs agents différents cela nous éloigne le risque lié à cet engagement, les autres sont + incités à en prendre
• 2ème limite : Opacité :difficulté à mesurer le risque ⇢ le fait que ca soit des biens composites(=mélanges de types de titres différents) rend l’évaluation du risque compliquée
• - crée des interdépendances entre différents compartiments du marché

Récession inter généralisée entre 2008 et 2009

• En 2005, le PIB mondial baisse de 0,6%  ⇢ Chute spontanée massive de l’Investissement comme dans toutes les crises.

Investissement influence :

• O et Demande de Fonds prêtables
• Choix d’Investissement est un choix intertemporel : il implique plusieurs périodes/ Les couts et les bénéfices s’opèrent sur plusieurs
• Perspectives intertemporelles : lorsque les actifs perdent en valeur : richesse diminue
• 2.b°) Ex-post :Stabilisateurs automatiques

Recession ⇢ Baisse de prélevements ⇢ Augmentation des transferts ⇢ Soutenir la demande agrégée

Politiques budgétaires expansionnistes et recapitalisation

2007-2009 : Recapitalisation des US : 500 M$

Zone € :232 M€

RU : 157 M

JP :67 M

Suisse :51 M

⇢Crise la plus sévère depuis la grande dépression mais sans aucune mesure avec la menace