Rôle Des Agence De Notation Dans La Crise Économique

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AVANT PROPOS – 3

Avant propos

e monde est en proie à la plus sévère crise économique qu’il a connu depuis des décennies. Cette crise affecte les familles et les communautés à travers le monde. Le système financier est paralysé, et la priorité est de rétablir la stabilité, la confiance et la croissance. L’OCDE travaille en concertation avec les gouvernements du monde et les autres organisations, afin de surmonter la crise et de retrouver le chemin de la croissance. Nous devons également commencer à façonner l’économie mondiale de demain – pour qu’elle soit plus forte, plus propre et plus juste. Pour notre prospérité et notre développement, nous avons besoin de marchés financiers sains, et nous savons que le status quo n’est pas une option envisageable. Toute stratégie efficace requiert une nouvelle manière de penser la réglementation, les marchés, la responsabilité et l’éthique. Nous avons besoin de règles du jeu basées sur un meilleur équilibre entre marchés et gouvernements. Il s’agit d’obtenir une meilleure coordination et de créer des institutions mondiales adaptées à notre temps. La « réponse stratégique » de l’OCDE reflète ce pragmatisme : elle s’attaque de manière globale aux défaillances des politiques et des réglementations et elle se concentre sur les interactions entre finance, concurrence et gouvernance, afin de parvenir, en fin de compte, à une croissance durable. Nous devons rétablir les conditions de la croissance, dont les moteurs sont l’innovation, les échanges, et l’investissement. Nous devons faire Doha. Malgré la crise immédiate, nous devons également adopter de nouvelles manières de penser, pour s’attaquer au changement climatique et à la pauvreté, qui restent des menaces systémiques pour notre futur commun. Le partage des fruits de la prospérité, des chances offertes, et d’une juste protection sociale sont autant de clés qui nous permettront de retrouver confiance en le système. Par l’action et la coopération, la réponse stratégique de l’OCDE montre la voie à suivre. Nos réflexions évoluent, mais notre engagement à construire une économie globale plus forte, plus propre et plus juste demeure inchangé.

L

Angel Gurría Secrétaire général de l’OCDE

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TABLE DES MATIÈRES – 5

Table des matières

Vue d'ensemble ................................................................................................ 6 Principales considérations............................................................................... 6 La Réponse stratégique de l’OCDE .................................................................. 7 Mise en œuvre de la réponse stratégique .................................................... 9 I. Finance, concurrence et gouvernance ...................................................... 10 A. Incitations .............................................................................................. 10 B. Gouvernement d’entreprise.................................................................. 11 C. Fiscalité ................................................................................................... 11 D. Environnement des entreprises et politique de la concurrence ...... 12 E. Protection et éducation des consommateurs ..................................... 13 II. Croissance de long terme viable ............................................................... 13 A. Préserver l’ouverture des marchés pour les échanges et l’investissement..................................................................................... 13 B. Mener des politiques saines sur les plans macroéconomique et budgétaire et dans le domaine du marché du travail pour assurer la stabilité et la résilience ..................................................................... 14 C. Promouvoir une croissance « verte » et tirée par l’innovation ......... 15 D. Développement ..................................................................................... 16 E. Assurer un bon équilibre entre marchés et interventions publiques et favoriser le désengagement de l’État ............................ 16 Annexe : Réalisations ................................................................................... 18

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6 – VUE D’ENSEMBLE

Vue d'ensemble

Le monde traverse actuellement sa crise financière et économique la plus grave depuis plusieurs décennies. Les dernières Perspectives économiques de l’OCDE montrent que l’économie mondiale est maintenant en récession. La zone de l’OCDE devrait connaître un long ralentissement de l’activité, avec une baisse probable du PIB d’un tiers de point au moins en 2009. Dans les autres parties du monde, on observe une contraction similaire de l’activité. L’incertitude est très grande quant à l’ampleur et à la durée de la crise financière, principal facteur dans le recul de l’activité. Les retombées du secteur financier sur l’économie réelle se sont déjà traduites dans un grand nombre de pays par une aggravation du chômage, qui touche des familles et des communautés entières et est source d’incertitude et d’angoisse. Inverser cette évolution doit être la priorité centrale, en plus du rétablissement, dans le système financier, d’une situation de confiance et de stabilité. La crise a éclaté à un moment d’étroite interdépendance mondiale. Face à ces événements sans précédent, on ne peut utiliser les « vieilles recettes ». Il faut de nouveaux mécanismes institutionnels pour élaborer des réponses véritablement mondiales, intégrées et pluridisciplinaires, comme l’ont souligné les dirigeants des pays du G20 à leur réunion de novembre, lorsqu’ils ont demandé aux organisations internationales de les aider dans leur action. L’OCDE, collaborant étroitement avec les économies émergentes et d’autres organisations, a un rôle crucial à jouer dans le renforcement de l’économie mondiale. Ce document présente les contributions que l’OCDE entend apporter à la lutte contre la crise financière et économique. Il s’appuie sur les travaux existants qui se rapportent directement au contexte actuel et également sur les activités recadrées ou nouvelles lancées à la demande des comités pour faire face à la crise. Nous pensons qu’un grand nombre de ces éléments peuvent s’insérer utilement dans le Plan d’action du G20, et viennent conforter les autres initiatives multilatérales et nationales pour le rétablissement de la croissance et de la stabilité. Les pays s’inscrivant dans les initiatives d’adhésion à l’OCDE (Chili, Estonie, Israël, Russie et Slovénie) et d’engagement renforcé (Afrique du Sud, Brésil, Chine, Inde et Indonésie) seront acteurs à part entière pour la mise en œuvre de la Réponse stratégique et doivent se considérer comme nos partenaires permanents. Nous intensifierons notre dialogue et notre coopération sur ces questions, afin de garantir la pertinence et la qualité des travaux et de favoriser la convergence nécessaire des politiques et actions des pays développés et des grandes économies émergentes.

Principales considérations

Les mesures qui ont été prises visent essentiellement, à juste titre, les problèmes immédiats de stabilité, mais une stratégie globale est également indispensable pour atténuer l’impact de la récession actuelle et pour ramener

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VUE D’ENSEMBLE – 7

l’économie mondiale sur une trajectoire de croissance soutenue. Cette stratégie doit comprendre des réformes qui ont pour but d’améliorer la productivité afin d’appuyer la croissance au-delà du court terme. Jusqu’ici, les mesures de relance budgétaire