Inflation Et Politique Monétaire

st de maitriser l’inflation par le contrôle des

taux d’intérêt soumis aux états membres. Mais on observe un paradoxe : avec la crise financière et économique,

la zone euro qui à la reprise la plus modérée et le taux de change le plus fort va les augmenter en premier. Pour

lutter contre l’inflation, augmenter les taux d’intérêt semble être un mécanisme incontestable mais la question

que nous pouvons à juste titre nous poser est la suivante : si la France et l’Allemagne n’auront sans doute pas de

problème majeur pour encaisser cette hausse, qu’elle sera l’attitude de pays marqués par la crise des dettes

souveraines comme la Grèce, l’Espagne ou encore le Portugal ? Ces pays sont sous l’assistance financière de

l’Union Européenne car il y a un risque pour ces derniers de connaitre une récession durable. Si la BCE

continue d’augmenter ses taux d’intérêt pour endiguer une hausse des prix inévitable, comment ces pays en

grande difficulté pourront rembourser leur dette si le poids de celle ci augmente constamment ?

De plus, selon Laurence BOONE, Chef économiste chez America Merrill Lynch, « le problème est que

cette hausse va entretenir la flambée de l’euro, ce qui n’est pas bon pour les exportations européennes ». La

BCE prend clairement le risque de jouer sur les taux d’intérêt afin de limiter un retour annoncé de l’inflation.

Mais cette politique budgétaire sera