Analyse du bilan fonctionnel

1. La formation des SIG

Bilan comptable français (approche juridique) :

Nous cherchons à passer à une approche économique en se basant sur les fonctions de l’entreprise (financement, investissement et exploitation).

• Théorie

• L’analyse fonctionnelle du bilan classe les éléments de l’actif (emplois) et du passif (ressources) selon les fonctions auxquelles on peut les rattacher.
• Ressources stables (RS) – emplois stables (ES) = fonds de roulement net global (FRNG).
• Emplois circulants (EC) – ressources circulantes (RC) = besoin en fonds de roulement global (BRFG) 🡪 BFR E + BFR HE (d’exploitation et hors exploitation).
• Trésorerie actif (TA) – trésorerie passif (TP) = trésorerie nette (TN).

• Application

• Exercice tableau : établir le bilan fonctionnel

• Emprunt = dette à LT. KP = capital social + réserves + résultat de l’exercice.

• FRNG = 162 000 – 62 000 = +60 000

BFRG = 212 000 – 163 500 = +48 500

TN = 15 000 – 3500 = +11 500

Vérification : TN = FRNG – BFRG = 60 000 – 48 500 = +11 500.

• FRNG = +60 000 (ressource durable)🡪 le fonds de roulement net global doit être positif et capable de couvrir le BFRG. Sinon il doit couvrir au moins le BFR d’exploitation.

L’entreprise arrive à soutenir sa capacité ou politique d’investissement et donc de dvpt.

• BFRG = +48 500 (emploi à financer)🡪 le besoin en fonds de roulement global est créé par un décalage entre délais clients et fournisseurs. Il dépend des délais clients, des délais fournisseurs et des rotations de stocks.
• TN = +11 500.

La trésorerie nette dépend du fonds de roulement et du besoin en fonds de roulement. La trésorerie dépend d’une maitrise du cycle d’investissement et du cycle d’exploitation.

• Exercice tableau – déterminer la trésorerie

• FRNG +, BFRG + & FRNG > BFRG🡪 trésorerie +
• FRNG +, BFRG + & BFRG > FRNG🡪 trésorerie -
• FRNG - & BFRG + & BFRG = FRNG 🡪 trésorerie nul
• FRNG -, BFRG - & FRNG > BFRG 🡪 trésorerie +
• FRNG -, BFRG - & BFRG > FRNG 🡪 trésorerie –

[pic 1]

• Exercice HEC 2010 – Cas « Chat du bois » : dossier 2

• Il faut prendre l’actif immobilisé en valeur brute, les ressources stables = capitaux propres + amort + dettes Lt (pas les concours bancaires), actif circulant en valeur brute 🡪 exploitation & hors exploitation + titres difficilement cessés.

On considère par défaut que c’est d’exploitation.

• Exploitation (stocks, créances et charges constatées d’avance)

1. d

• FRNG = 4 557 193

BFR E= 2 294 177

BFR HE = 929 005

TN = TA – TP = 1 354 001

Vérification : TN = FRNG – BFRG = 3 203 182

• Commentaire :

Nous constatons que le niveau de la trésorerie est positif. En effet, l’entreprise arrive à dégager un FRNG largement confortable arrivant à couvrir le BFR d’exploitation et hors exploitation. L’entreprise couvre aussi bien sa politique d’investissement que son cycle d’exploitation.

• Calcul des ratios de rentabilité : formule générale - résultat dégagé / capital investi

Mc / CA, EBE / CA, RE/CA

Mc / CA = 1 101 576 / 4 388 650 = 25,10 %

Ratio de couverture des emplois stables = R stables / emplois stables = 2,84.

Les ressources de l’entreprise arrivent à couvrir 3 fois les besoins d’investissement.

Ratio d’indépendance financière : (ce ratio ne doit pas être supérieur à 1) dettes (dettes LT + concours bancaires) / KP = 0,095.

L’entreprise est indépendante financièrement car 0,095 < 0,5

• Epreuve ESC 2010, dossier 2

1)