Financement De l'Économie Et Système Financier

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A.. Les marchés de K A Les marchés de K

Lieux de confrontation entre O et D de K ss forme de titres émis et souscrits. On distingue différents types de marchés selon la durée des opérations et la fct principale : Marché monétaire : Marché des K à court et moyen terme. Il a 2 compartiments :

- Le marché interbancaire : réservé aux IF => Marché de refinancement - Le marché monétaire : Ouvert à tous Marché financier : Marché des K à long terme Les instruments financiers négociés sur ce marché = valeurs mobilères • titres d’associés : actions ( matérialisent un dt de propriété..) • titres de créance : obligations => représentent des emprunts, ouvrent un dt de paiement d’intérêt et sont remboursables à une échéance déterminée. Marché primaire (1) / marché secondaire (2) (1) – Marché où st émis les titres souscrits => marché de K « neufs » (2) – Marché où st émis les titres déjà négociés => marché de K « d’occasion » La Bourse / Le cours des actions et des obligations - Marché sélectif de valeurs mobilières. Il n’est pas accessible à ts. Il ne concerne que les Stés admises en Bourse ( grdes ent mais aussi des PME) , l’Etat et les ent publiques. - Le cours des actions est surtt lié au résultats des ent et aux anticipations sur ces résultats - Le cours des obligations est fct inverse de l’évolution de leur tx d’intérêt Marchés au comptant (1) / marchés dérivés (2) / marchés à terme (3) (1) – Opérations dt la négociation est suivie d’exécution immédiate (2) – Marchés de couverture de risque permettant de se protéger vs variation des tx d’intérêts, des tx de change.. Ils st appelés ainsi car ils traitent d’opérations dt la valeur dérive de la valeur anticipée d’un actif, (actions, devises..), d’un tx d’intérêt ou même d’un indice boursier (3) - : Il existe au contraire un délai entre la date à laquelle le contrat est conclu et son dénouement.

CLASSEMENT PAR FONCTIONS

>> Financement * Marché primaire >> Contribution au fonctionnement - Des marchés de K : Marchés 2ndaire, Marché dérivé - De IF : marché interbancaire

B.. L’’iinttermédiiattiion fiinanciière B L n erméd a on f nanc ère

Consiste à collecter ressources auprès des ANF qui ont une épargne dispo, ou les créer puis réaliser des financements au profit des ANF

Types d’intermédiaires et formes d’intermédiation

IF traditionnels - Banques (IF bancaires) : * Gèrent moyens de paiement (dont les DAV) * Accordent des crédits à p. de ressources liquides et non liquides obtenues de 4 façons (collecte des dépôts, emprunt sur marché monétaire et marché financier, fonds propres, création monétaire).

Rq : Le financement bancaire a 2 spécificités : la création monétaire et la transformation ( consiste à accorder des financements à durée + longue que celle des ressources) - IF non bancaires : Ne gèrent pas de moyens de paiement et ne collectent pas de dépôts. => Ils accordent des crédits à p. de ressources empruntées sur marché des K, monétaire et financier, ou sur leurs fonds propres. Ils permettent à des ANF ne pouvant se financer directement sur les marchés de K, d’obtenir des financements de ttes durées. Ex : Stés de crédit à la conso. Les nouveaux IF - Les OPCVM : Ils font surtt des placements sur les marchés de K à p. de ressources collectées auprès du public par émission de titres collectifs. ( se st dév. En Fr à p. des 80’s)

D OPCVM : (organismes de placements collectifs en valeur mobilière). Gestion de portefeuille

investit en titres à + ou – courte échéance et dt la valeur est variable. Pr se financer ces organismes émettent des parts qui st souscrites par les ANF. La valeur de celles-ci dépend de l’évaluation des ≠ titres qui composent le On distingue les SICAV ( Sté d’I à K variable) et les FCP (fonds communs de placement). portefeuille. - Les assurances : Certaines ont dév ds les 80’s, une activité financière. OPCVM et assurances n’accordent pas de crédit mais limitent les risques en matiR de placement

C.. Les mesures de fiinancementt de ll ‘‘éco au niiveau glloball C Les mesures de f nancemen de éco au n veau g oba

L’endettement intérieur total ( EIT) : Mesure l’ens des financements des ANF résidents obtenus par voie d’endettement auprès des IF ou sur les marchés de K. (exclut dc le financement par émission d’actions et par crédit interentreprises) Le taux d’intermédiation financière : Mesure la place des IF ds le financement (externe) de l’éco. *tx d’intermédiation étroit = (crédit des IF aux ANF) / (tot. Financmt externes) => mesure l’intermédiation traditionnelle par voie de crédit *tx d’intermédiat° large = (Crédits ou HA de titres aux ANF par les IF)/(tot. Des finan. Extern) => Retient l’ens des financements assurés par les IF quels que soient les modalités et intègre les financements des nvx IF.

III.. Les pllacementts (des ANF) III Les p acemen