Politique monétaire

e remplit la même fonction, l'échange ; mais c'est le support qui change.

4. Elle constitue une masse

Les agrégats monétaires : sont des indicateurs statistiques élaborés par les autorités monétaire (la BCE) qui représente la capacité de dépense de tout les agents économiques. Donc on connaît la masse monétaire qu'on dispose dans chaque pays.

M1 : la monnaie au sens strict : pièces et billets

M2 : M1 + les dépôts a vu, tout ce qui est sur les comptes et qui va donner lieu au rémunération.

M3 : M2 + tout ce qui est instrument négociable

La masse monétaire est équivalente au PIB de la zone euro.

5. La monnaie est plurielle

Il y a eut un marché qui s'est créer au niveau mondial :

- le marché des changes : on échange des devises, monnaie entre elle.

- le marché internationale des capitaux : les monnaies vont faire l'objet d'emprunt ou de prêt. Sur ce marché des prix vont se fixer, c'est les taux d'intérêt qui va représenter le cout du financement.

Aujourd'hui on est dans un système flottant, ou la valeur de chaque monnaie n'est pas très stable.

6. Elle peut être créer … mais aussi détruite

Qui crée de la monnaie ?

Ce sont les banques centrales, et les banques secondaires qui vont la créer. La création monétaire vient du fait que l'on consente un prêt (accord d'un crédit > création de monnaie). Ce sont les crédit qui font les dépôts et non pas l'inverse.

- Ou encore à cause de l'achat de devise (> création monétaire)

- Ou le paiement d'un achat, la banque va créditer le compte, c'est donc la banque qui fait l'avance et qui crée de la monnaie.

Cependant il faut contrôler la quantité de monnaie qui circule dans l'économie.

7. Elle est appréhendée de manière différentes selon les économistes

On distingue 3 grands courants : les classiques, Keynes, et les monétaristes :

- Les classiques : pour lui la richesse sont les choses utiles à la vie, ce qui signifie que la monnaie n'est pas utile en elle même. Elle est considéré comme étant un voile, qu'elle facilite les échanges, mais que la monnaie n'a pas d'incidence sur les prix, elle va pas expliquer en elle même les variations de prix. On en revient a la loi des débouchés.

La monnaie n'est pas désiré, ce n'est qu'un commodité, sa seule fonction est de régler les échange, elle est neutre, et n'aura pas d'incidence sur l'économie réelle.

Chez les classiques, l'équilibre réelle dépend de la population (Malthus), de la dotation en facteur de production (Ricardo, Smith). La quantité de monnaie dépend de la quantité échangé, des prix, et de la vitesse de circulation de la monnaie.

- Keynes : La demande de monnaie dépend des quantité échangé et des prix, mais aussi de la vitesse de circulation, chez Keynes on va demander la monnaie pour elle meme, elle est désiré. La quantité de monnaie dépend de notre capacité a prévoir l'avenir, on est donc dans une situation imparfaite donc dans une contradiction : on cherche de la monnaie pour elle meme, pck elle nous inspire confiance et en meme temps on va rechercher cette monnaie pr faire face a notre défiance, incertitude envers l'avenir.

La théorie de Keynes ouvre une nouvelle approche, la théorie de la demande de monnaie :

- c'est un motif de transaction

- motif de précaution, pour faire face à une baise de nos revenus ou a une dépense élevé que l'on ne pouvait pas prévoir.

- le motif de spéculation qui varie en fonction des taux d'intérêt sur le marché, c'est ce motif de spéculation qui va avoir des conséquences. -> on renverse la loi des débouché car, la monnaie est désirée pour elle même.

L'inflation chez Keynes résulte d'une mauvaise information sur la demande effective ou d'une quantité top élevé de monnaie (effet : le multiplicateur) -> on découvre que l'on peut avoir chômage + inflation.

- Fisher : M*V=P*T

( la quantité de monnaie multiplié par sa vitesse = prix multiplié par le nombre de transaction ).

- Friedman : Pour considérer ce qu'est nos revenus on doit prendre en considération 5 types d'actifs :

- le capital humain (étude, éducation..)

- capital physique

- actions

- obligations

- la monnaie `

qui va dépendre du revenu permanent.

Quand la masse monétaire augmente, le revenu permanent va se modifier et les prix vont augmenter.

Pour Friedman, il faut contrôler la masse monétaire car son augmentation entraîne inflation.

II La politique monétaire

Définition :

C'est une partie de la politique économique.

C'est l'ensemble des décisions prisent par es pouvoirs publics et qui visent des objectif intermédiaire de type monétaire en cohérence avec les autre compartiment de la politique économique générale.

1. Le SMI :

On est dan un système monétaire internationale, c'est a dire un accord entre les états, on parle également de pratique entre les acteurs économiques qui rendent possible les relations économique internationale.

Le SMI va se caractériser par plusieurs éléments :

1. les régimes de changes: soit flexible, ou fixe. On est dans un système de taux de change flexible, ce qui signifie que les gouvernement n'intervienne pas et qu'ils n'on pas à défendre la parité de la monnaie.

2. la nature des liquidité internationales: Quels sont les moyens de paiement dont je dispose pour honorer mes paiements ? La monnaie va être la seule unité de compte.

3. Comment gérer les situations d'iliquidité des pays ? on peut se tourner vers le FMI, et le pays remboursera cette dette a posteriori.

accord de Bretton wood: suprématie du dollar

2. le système monétaire européen :

C'est un système compliqué : 1978 on change pour le système monétaire européen, 1990 Union économique monétaire. Ensuite on va crée une institution d'émission monétaire, ou chaque banque centrale va devenir autonomes par rapport au pouvoir politique.

On va être contraint à coordonner nos politique monétaire nationales :

- les pays doivent être compatibles : le ratio déficit publique, dette par rapport au PIB doit être nécessairement inférieur ou égale a 3 %

- la dette publique sur PIB internationale doit être < a 60 %

On a estimé que l'union économique et monétaire étais un système irréversible.

pour rentre dans le système il faut que :

- les monnaies respecte les marges de fluctuation sans qu'il y est eut dévaluation pendant les deux années précédant l'entrée a l' euro.

- il faut qu'il y est convergence des taux d'inflation vers la moyenne des trois plus faibles.

- et convergence des taus d'intérêt a long terme