Analyse Financière

– Achat de marchandise

3- L’utilité de la notion de production :

Deux éléments sont à prendre en considération :

Le chiffre d’affaire

Les variation des stocks

Exemple :

Dans le cas où le stock initial est supérieur au stock final, la variation des stocks sera négative et donc la production de l’exercice sera :

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Production = CA + ∆Stock

Si : SI > SF

∆ S < 0

CA | = 10 000 |  | Production = 10 000 – 1000

Production = 9000 |

SI | = 2 000 | | |

SF | = 1 000 | | |

∆S | = -1 000 | | |

Supposant maintenant, toute chose égale par ailleurs, que le stock final est supérieur au stock initial (SF = 2000, SI = 1000)

4- La consommation de l’exercice :

Comptablement, c’est les achats consommé de matières et fourniture majoré des autres charges externes.

5- La valeur ajoutée :

La valeur ajoutée permet de juger la performance interne de l’entreprise, son activité propre. Elle constitue une bonne base de comparaison entre les entreprises.

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VA = [production – (consommation de matière et fourniture + autre charges)]

La valeur ajoutée à 3 utilisations :

La rémunération de travail (W)

La rémunération du capital (K)

Etat (Impôts et Taxes)

6- L’excédent brut d’exploitation : EBE

L’EBE constitue la rentabilité économique que l’entreprise tire de son exploitation après rémunération du travail et avant la prise en compte de l’usure des immobilisations et la prise en compte des risques des éléments financier et non courant de le l’I.S.

Ce solde facilitera les comparaisons avec d’autres entreprises du même secteur qui n’aurait pas les mêmes méthodes d’amortissements ou de provision.

Quelque soit l’activité de l’entreprise, ce solde soit être le plus élevé possible. A l’inverse se l’EBE est négatif cela signifie que l’exploitation n’est pas rentable et que la firme ne sera pas en mesure de payer ses charges financières sinon par l’aggravation de son endettement.

L’EBE permet de mesurer la capacité de l’entreprise :

A rémunérer les capitaux empreints (charge financière)

A maintenir et développer l’outil de production (politique d’amortissement et d’investissement)

A couvrir les risques (Provision pour dépréciation des éléments de l’actif / pour risques et charges)

A Dégager un résultat courant : L’EBE est un flux de trésorerie potentiel car il ne se retrouve pas immédiatement en caisse, une partie est retenu au niveau du BFR (besoin en fond de roulement). L’EBE n’entrera en trésorerie que lorsque les ventes auront été encaissé et les charges décaissé.

Actif | Passif |

Actif immobilisé |

Capitaux propre | * CD |

| | * Empreint |

Fond de roulement |

Actif circulant

Stock/Client | Passif circulant

fournisseur |

Besoin de fond de roulement |

Fond de roulement > BFR | Trésorerie > 0 |

Fond de roulement < BFT | Trésorerie < 0 |

Formule :

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EBE = VA + Subvention d’exploitation – Impôts et taxes – Charges du personnel

Exemple 1 :

Supposons qu’un marchant de chaussure réalise une VA de 38 000DH et rémunère son personnel à raison de 18 000DH.

L’EBE = VA – Charge personnelle

= 38 000 – 18 000 = 20 000

Exemple 2 :

Pour fabriquer des bracelets, « Bijou Nassma » à engager une aide, dont le salaire est de 200 DH et elle doit supporter une taxe de 50dh. (VA : 1225)

L’EBE = 1225 – 200 – 50

= 975

7- Résultat d’exploitation :

EBE | Résultat d’exploitation |

Avant amortissement et provision | Après amortissement et provision |

VA

+ Subvention d’exploitation

- Impôts et taxes

- Charge du personnel

| EBE

+ Autres produits d’exploitation

- Autres charges d’exploitation

+ Reprise d’exploitation

- Dotation d’exploitation |

Avant produit et charge financier |

Le résultat d’exploitation, c’est le résultat économique mais après prise en compte des politiques d’amortissement et de provision.

Le résultat d’exploitation est indépendant de la politique de financement et du niveau d’endettement de l’entreprise, car il est établi avant les produits et charges financier.

8- Le résultat courant avant impôt :

C’est un résultat après prise en compte de la politique financière et des choix de financement.

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IR financier (Produit fini-chiffre financier)Résultat courant

9- Le résultat non courant :

Le résultat non courant est calculé de façon isolé dans la mesure où il présente un caractère exceptionnel, car non renouvelable.

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Résultat non courant = Produits exceptionnel – Charges exceptionnel

10- Le résultat de l’exercice :

Le résultat net de l’exercice est le solde finale du compte état de solde de gestion.

11- La capacité d’autofinancement [C.A.F]

| | La capacité d'auto financement [CAF] | |

| | | | |

| | | | |

1 | | Résultat Net de l'exercice (TFR) | | |

2 | + | Dotation d'exploitation (1) (Données) | | |

3 | + | Dotation financière (1) (Données) | | |

4 | + | Dotation non courante (1) (Données) | | |

5 | - | Reprise d'exploitation (2) (Données) | | |

6 | - | Reprise financière (2) (Données) | | |

7 | - | Reprise non courante (2) (3) (Données) | | |

8 | - | Produit des cessions d'immobilisation (Tableau) | | |

9 | + | Valeur nettes d'immobilisation (Tableau) | | |

| = | Capacité d'autofinancement | | |

10 | - | Distribution des bénéfices (Données) | | |

| = | Auto financement | | |

| | | | |

| 1 | A part les dotations relatives aux A + P circulant et à la trésorerie. | |

| 2 | A part les reprises relatives aux A +P circulant et à la trésorerie. | |

| 3 | Y compris les reprises sur subventions d'investissement. | |

La capacité d’autofinancement est la rentabilité potentielle de l’entreprise qui dépend exclusivement de l’activité courante.

Les plus valeurs de cession sont neutralisé,