Analyse de damartex (lille)

ffaires | 522 321 000€ |

Résultat net | 15 868 000€ |

Faits marquants de la période 2010-2011 :

* Le 20 Juillet 2010 : Acquisition d’Afibel

Damartex a procédé à l’acquisition de la totalité du capital d’Afibel (enseignes Afibel & Delaby), pour un montant de 52.5 millions d’euros. Afibel est le numéro 3 français de la vente à distance de vêtements et d’accessoires pour seniors. Cette acquisition permet au groupe de bénéficier d’un effet de taille significatif, mais surtout de mieux couvrir le marché des séniors.

* 24 août 2011 : Radiation des titres de DAMARTEX de NYSE Euronext

* 25 août 2011 : Admission des titres de DAMARTEX sur NYSE Alternext

D’après le directoire de la société, la présence de Damartex sur Euronext Paris, l’a conduite à observer une réglementation lourde et inadaptée à sa situation sans offrir d'avantage particulier en termes de valorisation ou de liquidité du titre. Ainsi, le transfert de ses titres d'un marché à l'autre devrait simplifier son fonctionnement et alléger le coût annuel de la cotation.

* Le 31 août 2011 : Bruno Defache, nouveau membre du Directoire

Le Conseil de Surveillance a nommé Bruno Defache membre du Directoire de Damartex, à compter du 30 août 2011. Bruno Defache a rejoint Damartex en 2001 en tant que directeur comptable. Il est aujourd'hui directeur administratif et financier (CFO) et sera en charge au sein du Directoire des fonctions financière, juridique et informatique du Groupe.

* Le 20 juin 2011 : Réduction du capital social

Le Directoire a décidé de procéder à l'annulation de 349 697 actions, auto-détenues, acquises dans le cadre du programme de rachat d'actions autorisé par l'Assemblée Générale du 9 novembre 2010. L’opération a pour conséquences une réduction du capital social de 4,9 M et une augmentation du résultat net par action de 4,7%. Le nombre d'actions composant le capital de Damartex est ainsi ramené de 7 713 697 à 7 364 000.

* 2011 : Lancement du concept Happy D. par Damart

Damart se lance dans le développement d’un nouveau concept de boutique : Happy D. En parallèle, Damart entend étendre ses boutiques Damart Sport (déjà présentes à Strasbourg, Lille…). Habituellement visitées par les plus de 65 ans, Damart espère séduire une clientèle un peu plus jeune (55 à 65 ans). Trois magasins ont ouvert leurs portes récemment à Marseille, Lille et Aubervilliers et deux autres devraient suivre dans les prochaines semaines (Evreux et Auxerre).

2. Analyse de financière basée sur le dernier exercice

Document de référence : le rapport annuel du groupe Damartex 2009/2010 :

* Contenu du rapport

Le rapport financier du groupe Damartex pour l’année 2010-2011 se décompose en plusieurs parties :

* Le rapport du directoire

* Le rapport du président du conseil de surveillance

* Les documents financiers consolidés

* Les comptes sociaux (bilan et compte de résultat synthétiques de Damartex)

* Les documents juridiques (rapport des commissaires aux comptes, rapport du conseil de surveillance et projet de résolution)

* Le rapport du directoire

Il comprend des informations sur la manière dont Damartex a pris en compte les conséquences sociales et environnementales de son activité en rappelant les faits marquants durant le dernier exercice 2009-2010.

Il rend également compte de la rémunération versée, durant l’exercice, à chaque mandataire social et de l’état de la participation des salariés au capital social. Il établit aussi la proportion du capital que représentent les actions détenues par le personnel. Il présente enfin la gouvernance d’entreprise, le comité d’audit et de rémunération. Il informe sur les risques liés à l’activité de Damartex, son évolution boursière et une synthèse de ses résultats financiers au cours des cinq derniers exercices.

* Le rapport du président du conseil de surveillance

La loi fait obligation au Président du Conseil de Surveillance des sociétés anonymes dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé (Euronext Paris) de rendre compte, dans un rapport joint à celui du Directoire :

* des références faites à un code de gouvernement d’entreprise,

* de la composition ainsi que des conditions de préparation et d’organisation des travaux du Conseil de Surveillance,

* des modalités particulières relatives à la participation des actionnaires à l’assemblée générale,

* des principes et règles arrêtés pour déterminer les rémunérations et avantages de toute nature accordés aux mandataires sociaux,

* des éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique,

* des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place par la Société.

* Les différents états financiers présentés

Ils comprennent :

* L’état de la situation financière consolidée (Actif et Passif du bilan)

* Le compte de résultat consolidé

* L’état de variation des capitaux propres consolidés

* les détails des postes du bilan et du compte de résultat

* Le référentiel comptable appliqué pour les comptes consolidés

Les états financiers consolidés du groupe Damartex au 30 juin 2010 sont établis en conformité avec les normes comptables internationales IAS/IFRS telles qu’adoptées par l’Union Européenne et applicables au 30 juin 2010.

3. Objectif sur l’exercice 2009-2010:

* L’intégration d’Afibel

L’enjeu sera d’intégrer Afibel au groupe Damartex. L’objectif du groupe est non pas de procéder à la fusion avec Damart, mais de maintenir les deux entités séparées en leur permettant d’exploiter au mieux leurs possibilités de coopération. L’entrée de la société dans le périmètre de consolidation de Damartex est effective à compter de la date de prise de contrôle.

* Le développement de Damart

Le second objectif est de faire évoluer Damart, marque phare du groupe, au rythme des attentes des nouveaux séniors ou « baby boomers ». Ces consommateurs spécifiques désirent de la nouveauté et une bonne qualité des produits. C’est pourquoi, Damartex travaille à renouveler le sens de la marque Damart.

Remarque : La création du nouveau concept Happy D. qui met en place une gamme de produits plus colorés rentre dans cet objectif du développement de la marque Damart. Ce nouveau concept, entièrement dédié à la femme, exception faite de quelques tee-shirts pour homme, s'adresse à une clientèle plus jeune que celle fréquentant l'enseigne Damart.

* Ouverture de nouveaux magasins en France

Comptant 142 points de vente en Europe, dont 79 en France, le groupe a pour troisième objectif de doubler son parc français en cinq ans. Le cap sera mis sur les villes et agglomérations moyennes (50 000 habitants). L’objectif sera d’avoir un réseau français constitué de 140 magasins d’ici 2015.

4. Examen analytique :

* Compte de résultat

DAMARTEX exerce essentiellement une activité de négoce, c'est-à-dire un achat pour revendre, sur l’exercice 2009-2010. DAMARTEX réalise un CA de 522 321 K € soit un CA supérieur de +3,79% par rapport à l’exercice précédent.

En revanche sa marge commerciale n’a augmenté que de +2,89%, on en déduit que ou DAMARTEX n’a pas su maitrisé son achat de produit fini, ou le prix des matières premières ayant augmenté les produit fini, sont plus chers.

La valeur ajoutée quand à elle surpasse l’augmentation en lien avec la marge commerciale en augmentant de 11,13% par rapport à l’exercice précédent. En effet, si la marge commerciale a augmenté la consommation de l’exercice en provenance des tiers elle, a diminué de -1,49% par rapport à l’exercice précédent. Ceci laisse imaginer que DAMARTEX a su mieux négocier les prix des services demandés au tiers ou qu’une recherche de concurrent a abouti à des prix plus bas.

L’EBE progresse cette année de 62,69%, et ce dû au fait que les charges de personnels ont progressé moins vite que la valeur ajoutée. On peut en déduire que ou un nouveau processus a été mis en place simplifiant le travail du personnel ou une diminution du personnel a été mis en œuvre