Michelin Analyse
Compte Rendu : Michelin Analyse. Rechercher de 53 000+ Dissertation Gratuites et Mémoiresut
déjà
établir
quelques
remarques
sur
la
situation
financière
de
l’entreprise
:
-‐ L’année
2010
a
connu
une
hausse
des
Capitaux
Engagés
qui
ont
servi
à
financer
des
investissements.
-‐ Le
levier
de
l’entreprise
est
passé
de
91%
en
2006
à
31%
en
2010
(majoritairement
à
cause
d’une
hausse
de
capital)
ce
qui
assure
une
bonne
santé
financière
à
l’entreprise.
-‐ Toujours
en
2010,
la
croissance
de
Michelin
s’est
élevée
à
24%
alors
que
la
croissance
admissible
est
de
10%.
Ceci
explique
leur
problème
de
financement
de
la
croissance
et
leur
choix
d’effectuer
une
augmentation
de
capital.
-‐ Il
est
à
souligner
que
la
croissance
des
CE
engagés
n’est
pas
régulière
selon
les
années
ce
qui
ne
pousse
à
considérer
une
croissance
à
maturité
pondérée
égale
à
3%
-‐ Sur
le
plan
de
la
rentabilité
financière,
l’entreprise
retrouve
ses
performances
d’avant
2006
avec
une
hausse
du
ROS,
ROCE
et
du
ROE
qui
est
plus
importante.
D’après
l’ensemble
des
approches
utilisées,
on
peut
déduire
que
Michelin
est
sous-‐ évaluée
par
le
marché.
En
effet,
la
valeur
actuelle
de
l’action
est
de
54
€
;
la
valeur
fondamentale
calculée
par
la
méthode
des
Free
Cash
Flows
étant
90
€.
Il
convient
ainsi
de
s’intéresser
à
cette
entreprise
qui
peut
s’avérer
être
un
investissement
très
rentable
sur
le
long
terme.
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