Note De Conjoncture Allemagne

cul et forte demande provenant du secteur privé

Source : German Federal Employment Agency

Dans ce contexte de forte reprise économique, le taux de chômage a baissé plus que prévu en février. Le nombre de personnes sans emploi a reculé de 52 000 ce qui ramène le taux de chômage à 7,3% contre 7,4% en Janvier. Les offres d’emplois émanant du privé ont augmenté de 15 000 dû au taux d’utilisation des capacités à un niveau très élevé et une demande étrangère toujours aussi robuste. En Mars le baromètre ZEW a reculé à 14,1 points contre 15,7 en Février. Cet indicateur rend compte de la confiance des investisseurs allemands dans les perspectives de leur économie. Alors que le consensus tablait sur une stabilité à 15,7 points, le ZEW a reculé de façon inattendue. Ce recul vient du fait que le moral des sondés s’est dégradé après que la BCE ait annoncé qu’elle pourrait relever ses taux plus tôt que prévu. De plus les réponses montrent une nette baisse des attentes après le tremblement de terre et le tsunami au Japon le 11 Mars. Côté politique, le calendrier du mois de Mars s’annonce très périlleux pour l’actuelle chancelière Mme Merkel et son parti politique CDU. Pas moins de 7 élections régionales sont à venir dont la plus importante le 27 Mars dans le Bade-Wurtemberg dont la CDU détient le pouvoir depuis plus de 50 ans. De plus après les mesures décidées à Bruxelles sur les aides aux pays périphériques début Mars, la chancelière se retrouve en grande difficulté au sein même de son propre camp l’accusant d’avoir fait trop de concessions à ses partenaires Européens. Déjà fin février la CDU a accusé un recul sans précédent aux élections régionales à Hambourg et le SPD pourrait tirer parti de cette dynamique dans les autres Länder. Finalement, la succession de Jean-Claude Trichet à la tête de la BCE semblait être acquise à un Allemand, mais le retrait de la candidature d’Axel Weber, Président de la Bundesbank, semble enterrer les espoirs de l’Allemagne à prendre la tête de l’Institution Européenne.

Commandes reçues par l’Industrie

Recul surprise en Mars de l’indicateur ZEW de la confiance des investisseurs.

Source : Deutsche Bundesbank

Indicateur ZEW

Angela Merkel en difficultés : élections régionales primordiales en Mars

Source : Centre for European Economic Research